98家上市房企上半年营收增7.9% 负债近最高水平
发布时间：2014-08-28 来源：0352房网 编辑：木子
摘要：截至8月27日，近百家上市房企已经晒出了中期“成绩单”。报告期内，98家上市房企业累计实现营业收入从上年同期的2130.26亿元略增至2014年上半年的2298.78亿元，增加了168.52亿元，同比增幅为7.9%。
不过，行业增收不增利。2014年中期，上市房企实现利润总额和归属母公司股东的净利润却并没有同步增长。其中，98家上市房企实现利润总额基本不变，从2013年上半年的403.42亿元微增至403.44亿元；但实现净利润总额却从2013年同期的265.42亿元下降至2014年中期的259.03亿元，减少了6.39亿元，降幅为2.4%。
其中，“招保万金”四巨头中，金地集团2014年中期净利润降幅更是近五成，位居四巨头垫底位置，招商
地产则以三成的净利润降幅紧随其后。
相比之下，面对
房地产行业调整的态势，保利地产和万科A两大房企龙头仍保持了逆势增长，期末分别实现净利润为38.22亿元和48.09亿元，同比分别增长12.19%和5.55%。
与此同时，98家上市房企整体经营活动现金流情况呈进一步恶化态势。统计
数据表明，上述98家上市房企整体经营活动现金流量净额从2013年同期的-428.40亿元减少至2014年中期的-824.78亿元，同比大幅减少92.53%。
对此，国金证券分析师曹旭特表示，“按我们对2014年行业资金流入和流出项的预测，2014年房地产企业资金盈余将接近2008年也即历史最差水平。”曹旭特称，2014年资金情况会比较接近2011年水平，因为当时融资结构已经发生变化，金融机构
贷款占比已经降至58%，和目前水平比较接近。
“但不同之处在于，2011 年房地产行业资金盈利比例达到6.8%，高于我们预测的2014 年行业仅1.8%的资金盈利比例水平。因此，按房地产行业自身规律演变，2014年底
开发商的资金链不会好于2011年的水平。”曹旭特强调。
行业实际负债接近最高水平
不仅如此，曹旭特还称，上市房企平均资产负债率水平在2009 年之前相对稳定，2009年之后企业加杠杆经营现象比较明显，负债率中枢不断上移，目前，整体资产负债率水平也基本处于峰值。
8月13 日，统计局公布1-7 月房地产开发和销售数据也表明，2014年1-7月房企由于销售低迷，资金来源中定金及预收款同比降10.2%。个人按揭贷款同比下降3.7%。
“偏紧的信贷环境持续制约地产销量表现，央行虽多次出台定向降准和定向贷款等
政策，但7月信贷投放规模和M2增速均大幅低于
市场预期，从资金来源的情况看地产商资金情况好转十分有限。” 平安证券分析师王琳认为。
而从中报披露数据来看，截至8月27日，上市房企整体资产负债率也从2013年同期的75.30%提到了2014年中期的76.24%，呈高位上升的态势。
同时，上述98家上市房企业2014年中期全部财务费用合计已飙升至61.86亿元，较2013年同期数46.15亿元相比，同比激增15.71亿元，增幅高达34.04%。
就万科而言，其年化借债成本已经过9%以上。对此，前述公司内部人士表示，公司利息支出较大，主要是股东贷款部分（给合作方）的回报记在利息支出之中。
“截至目前，公司利息支出包括银行、信托、海外融资，海外最贵的一笔是4.5%，银行贷款新增大约是基准到上浮10%之间，2011、2012 年带下来的信托大约是10%-11%左右，新借信托大约是银行贷款利率再加1~1.5个百分点。”该人士称。
