房企试图进行转行突围 楼市低迷后市岌岌可危

　　自2010年4月楼市调控以来，不少中小型房企开始涉足矿业、页岩气等热门行业，为投资者讲出了各种动人心弦的“故事”。9月25日，万方地产公告将收购北京博仁永泰医疗器械100%股权，这是又一家房企进行非相关多元化探索。

　　涨幅居前的房地产公司，都是有“故事”的

　　据统计，在149家房地产上市公司中，24家房地产公司涉足矿产，占比为16%，14家公司进军页岩气行业，占比超过了9.4%。 除了涉矿、页岩气等炙手可热的概念外，还有些房企为自己披上了文化传媒、金融、新能源、医疗等各种各样华丽的外衣。

　　名目繁多的概念使得这些中小型房地产公司股价一飞冲天，今年涨幅居前的房地产公司基本都是有“故事”的。比如“涉矿”的东华实业，年内涨幅以99%高居房地产板块榜首，“金改”明星股浙江东日以及在“涉矿”之后又恋上稀土的银基发展和业务百变的中茵股份，年内涨幅都达到60%左右，而小房企创兴资源也因“涉矿”涨均超过50%。这是踏踏实实发展房地产主业的公司所不敢奢望的涨幅。

　　中小房企试图进行转行突围

　　事实上，随着近两年以来楼市的低迷，试图进行转行突围的上市房企不胜枚举，而“挖矿”则是多数上市房企的首选。资料显示，自去年下半年以来，已有华业地产、绿景地产、万泽股份等多家上市房企进军矿业，而“涉矿”也是自2011年初以来市场上被游资炒作最凶猛的题材，或许这是中小型房企“铤而走险”的原因所在。比如，从新宇软件变身为房地产企业的刚泰控股，最近公告称要再次变身——清空房地产资产化身为矿企。

　　不过，“涉矿”概念在炒作1年多后热度渐渐退去，现在房地产商们又把目光瞄准了流行的白酒、医药概念，投资品种步步紧跟当前最流行的行业。据房地产行业分析师说，中小房企纷纷向外扩张，“利润高能赚钱”是最重要的原因。从投资策略上来讲，如果能够主动地成功转型，也可以增强上市公司的经营实力。

　　但试图转型的房企并没有突围成功，《红周刊》记者梳理了近年来屡屡更名变更主营业务的公司，发现当前这149家房地产上市公司中，有15家公司是在2006年、2007年房地产火爆时从其他行业转型而来的，但自转型后其经营并非一帆风顺，目前仍在艰难地寻求战略转型。

　　中珠控股证券部人士表示，“从医药到房地产，都需要时间，不可能立竿见影产生利润，目前再度进军资源型，都是在寻求一种新的战略转型。”

　　楼市“盛宴”曲终人散

　　中小房企纷纷谋求战略转型折射出的是中国楼市的低迷，从国房景气指数来看，从2011年11月份跌破100点临界值后步步下行，至今年8月份跌至94.64，与2009年初的位置相当。尽管有今年3月份以来，房地产市场暂时止跌回暖，但是积压的刚需已经在前期一波回暖中释放殆尽，而8月份楼价重拾升势可能招致更严厉的打击，这些都令房地产分析师不敢轻言看好后市。

　　业内表示，“正是因为土地不好拿，销售能力不强的房企面临瓶颈，所以有的房企参与到别的热门行业中，比如‘涉矿’还是‘页岩气’，但运营情况和后序进展才是关键。随着年末信贷趋紧，房地产行业仍应以观望为主。”

　　从今年中报来看，尽管整体毛利率水平还维持39.01%的高位，但是存货周转率已经低于去年中期水平，而房地产上市公司的整体负债水平也有所升高，达到了72.12%，比2008年同期高出了8.78个百分点。

　　“我们今年年报可能更难看，毛利率也会降下来。”一位房企品牌经理对本刊说，之所以还能维持高毛利，跟前期囤地成本有关，而前两年低价拿的地已经基本开发完毕了。所以在“盛宴”过后，风险抵抗能力较弱的中小房企纷纷离场。

　　东北证券房地产分析师高建说：“涉足别的行业都属于投机性，而相对更看好大型地产公司和区域性龙头公司，抗风险能力较强的专业化公司才会走得更长远一些。”或许这些大型房企才是最后的剩者为王。